Monnaie - Faut-il dévaluer le franc CFA ?
(Le Républicain 13/11/2007)

L’euro a amélioré son record de convertibilité le lundi 22 octobre 2007 en atteignant 1,4347 dollar pou un euro. Cette dépréciation du dollar face à l'euro change les donnes au niveau du commerce international étant donné les poids respectifs de ces deux monnaies dans les échanges internationaux. Les conséquences sont diversement appréciées selon les pays. Mais qu'en est-il des pays de la zone franc ?

Tiré par l'euro par le truchement d'une parité fixe instituée depuis janvier 1999 (1 euro - 655,957 F Cfa), le franc CFA s'apprécie de fait par rapport au dollar et plonge les secteurs d'exportation des pays de la zone franc dont les recettes sont libellées en dollar dans une crise de compétitivité. Ces secteurs du reste concernent essentiellement les produits agricoles et frappent du coup une frange importante et sensible de la population (les organisations paysannes et l'agro industrie). La persistance de la crise dans ces secteurs peut remettre en cause les résultats obtenus par les restructurations en cours et ceux de la lutte contre la pauvreté. Pour sortir de cette crise, la solution classique de dévaluer le franc CFA pour relancer les exportations refait surface treize ans après de celle de 1994. Cette solution fait-elle l'unanimité ? Loin s'en faut car les débats font rage dans les cercles politiques, économiques et financiers. Les partisans de la dévaluation comptent sus l'effet rapide d'une baisse du taux de change du F Cfa pour rendre compétitifs les produits d'exportation et améliorer la balance commerciale des pays de la zone franc. Ces arguments sont battus en brèche par les adversaires de la dévaluation qui estiment que la flambée des prix à l'importation notamment sur le pétrole, les intrants agricoles, les céréales et certains équipements industriels n'a été contenue que grâce à la dépréciation du dollar et que l'effet d'amélioration de la balance commerciale n'est pas évidente beaucoup s'en faut, que les réserves de change sont importantes et qu'aucun indicateur macro économique ne commande une dévaluation du F Cfa. C'est pourquoi, ils préconisent des efforts à faire à l'intérieur des filières agricoles pour améliorer leur compétitivité. Une troisième voie préconise la suppression de la parité fixe et le rattachement du F Cfa à un panier de monnaies (euro, dollar, yuan et yen) sans bien expliquer les mécanismes de gestion de ce flottement et sans rassurer sur les risques d'une instabilité permanente du F Cfa. Cette solution a l'avantage de prendre en compte les monnaies les plus utilisées dans les transactions internationales et tenir compte du poids de plus en plus important des pays émergeants comme la Chine ! Toute solution monétaire qui sera adoptée pour résoudre cette crise doit s'inscrire dans la définition d'une stratégie de développement communautaire afin que la monnaie soit un instrument de relance économique. Le taux de change du F Cfa doit refléter la santé économique des Etats de la zone franc par l'amélioration des instruments de mesures de nos indicateurs économiques et financiers. Qui ne se souvient pas de cette guerre des chiffres entre l'Etat Malien et les Instances de l'UEMOA ?

Si la faiblesse du dollar atténue le coût des importations, à terme elle anéantit tous les efforts d'industrialisation de nos pays par la non compétitivité des produits fabriqués, dans la zone franc et dont les prix sont libellés en F Cfa ou en euro sur le marché international sans compter le coût élevé des importations incorporés. Situation que même les gains réalisés sur les exportations ne pourraient contre balancer. Un philosophe Malien aujourd'hui disparu (paix à son âme) disait que s'il y avait un domaine où les intellectuels Africains avaient quelque chose à prouver c'est bien dans le domaine économique et financier. Alors l'occasion est toute trouvée pour relever le défi !

Koroba BA

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